Ситуация на рынке, март 2020 года
По состоянию на 9 марта мы видим следующее:
а) Цена на нефть упала за день с $45 до $32.
б) Рубль при этом за день упал с 67-68 до 74-75 рублей за доллар.
в) Мировые рынки также падают. SP500 упал с около 3380 19.02.20 до приблизительно 2950 28.02.20 и 9.03.20, это около 13%.
г) Коронавирус рискует стать серьезным тормозом для экономики: карантины, срывы логистических и производственных цепочек, а дальше эффект мультипликатора.
д) Россия проиграла шельфовую партию по газу и нефти, понесла убытки с газопроводами Сила Сибири, Турецкий поток, Северный поток-2. Связанные с газом конфликты на Украине и в Сирии, идущие непрерывно в 2014-2015 годах, также не способствуют укреплению финансового положения государства.
На основе всех этих событий можно сделать несколько выводов:
а) Думаю, что курс рубля будет падать и дальше. Конкретные моменты времени, в которые он будет падать особенно сильно, непредсказуемы, но в факте падения можно быть уверенным. Здесь также работает эффект гистерезиса: вернуться назад курсу намного сложнее, чем падать дальше, скорее всего, тут играют роль психологические причины тоже.
б) Экономика России, основанная исключительно на добывающих отраслях, безнадежно и быстро отстаёт от лидеров всё больше и больше. Управленческий и технологический уклад в России несовместим с функционированием в мировой экономике. Скорее всего, страна будет продолжать экономическое отставание и деградацию, возможны очень небольшие локальные островки новых технологий.
в) Россия увеличивает предложение нефти в тот момент, когда спрос на нее падает из-за рецессии в мире. В перспективе спрос будет падать, хотя бы из-за падения потребления топлива автомобилями, на смену которым приходят электрокары. Также снижение интенсивности перевозок внесет свой вклад сюда. Такое решение не выглядит рациональным.
г) Эпоха киберпанка. Морально и структурно устаревшие отрасли в глобальной экономике должны уходить в прошлое и заменяться на более инновационные.
д) Перераспределение богатства от бенефициаров старой экономики к бенефициарам новой возможно, хотя также возможна и ликвидация большой части мирового богатства из-за сложных макроэкономических и демографических эффектов.
е) Через некоторое время токсичные социально-культурные явления прошлого (формальное образование, наука, ипотека и образовательные кредиты, гендерные перекосы, ювенальная юстиция, чрезмерное потребление, раздутый бюджетный сектор в экономиках) могут достигнуть своего пика, а затем начать демонтироваться. Спрос на них упадёт. Взамен могут прийти менее бюрократизированные и менее формализованные институты, в которых нет единого лидера.
09.03.2020